上年12月下旬全国粗钢日产196.06万吨环比下降2.67%,其中重点企业163.84万吨环比下降3.18%,降幅相对较大。从钢协数据来看,11月下旬开始国内钢企生产出现明显调整,但无缝钢管价格弱势下跌的趋势并未因此有所改变:本周无缝钢管主力合约下跌1.36%跌幅依然明显,国内无缝钢管价格指数下跌0.79%跌幅甚至有所扩大。目前需求预期悲观、供给收缩但无缝钢管价格依然下跌、盈利持续下滑的基本面再次印证了我们一贯的观点:需求是决定典型周期属性钢铁行业的根本原因,供给调整的意义在于为需求触底后的反弹奠定弹性基础,即供给调整幅度越大,需求触底反弹带来的供需缺口也越明显。按原口径统计,本周社会库存环比增长2.13%,环比增速相对往年同期并不算高;同比增长0.02%,增速继续下降。目前受益产量持续下降,社会库存压力尚不明显,预计库存对2014年传统旺季无缝钢管价格表现的抑制作用有限。淡季终端需求低迷且预期悲观,贸易商主动冬储力度不足,节前无缝钢管价格将继续维持弱势震荡格局。

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