因为受到上游钢厂始终维持高位生产及下游需求释放缓慢的影响，2013年春节以来，我国的16mn厚壁无缝钢管库存一直处于高位，虽然进入三月下旬后，随着下游需求的缓慢释

放，市场上去库存化持续到现在已有数周，但16mn厚壁无缝钢管库存继续维持在2100万吨以上超高水平;我国的16mn厚壁无缝钢管市场供大于求压力并未有明显减轻的迹象。统计局

4月15日数据显示，3月份我国粗钢产量6630万吨，同比增长7.7%;当月粗钢日均产量为213.9万吨，同比增长11.0%，环比下降3.1%。说明我国当前的供应压力远超去年同期，钢

市面临的同行竞争将更加的激烈。

也就是因为此，使得尽管当前Q345B无缝管需求有所释放，但Q345C无缝管价格走势一直难有相应的拉涨，始终处于上下震荡的尴尬局面，超高的桥梁无缝钢管供应压力即是

罪魁祸首之一。很显然，作为工业经济的主要原料之一的桥梁钢管，其疲软的运行趋势也从侧面证明了当前经济回暖的趋势并不明显;传统的“银四”行情已然过半，但一次次

的有违预期的现状验证，大口径无缝钢管市场的复苏，还在等待着经济好转的信号。

终端需求面疲软 稳增长措施对钢市影响有限

去年四季度以来，国家为了刺激经济回暖，实施了一系列的稳增长措施，其中基建项目投资为重中之重;然而在随后的具体实施过程中，进度或许因受资金到位情况影响，始

终较为缓慢，再加上今年3月份的全国两会前后，迎来十年后中国最大规模的一次政府领导岗位大调整，项目的具体实施受到了一定的延后性影响。如此一来，原本被市场寄

予厚望的基建投资并未能如期的释放足够能量，大口径无缝管市场的下游需求仅仅是保持了一个相对平稳的过程。相对于往年同期而言，当前的钢市需求面依旧疲软;因此我

们认为，此前的稳增长措施，对释放大口径钢管需求而言，效果十分有限。

当然，历年的4月份均是政府投资基建项目的高峰期，从刚刚过去的3月份银行信贷规模来看，今年同样如此;央行数据显示，3月份中国四大商业银行新增贷款规模达到1.06万

亿，较2月份高出近一半;而3月份的CPI指数大幅回落，加上本次发布的一季度经济数据略低于市场预期，我们认为国家从4月份会进一步加大相关稳增长措施的执行力度，以

保证经济面能有一个较为稳定的增长空间。